استرادل فروشShort Straddle
استراتژی فروش نوسان با ریسک سنگین؛ مناسب معامله‌گر حرفه‌ای و نیازمند مدیریت وجه تضمین.
ساختار استراتژی
| لگ | عملیات |
|---|---|
| Call 100 | فروش Call |
| Put 100 | فروش Put |
| جمع پریمیوم | ۱۲ |
مثال عددی
| مولفه | مقدار |
|---|---|
| Strike مشترک | ۱۰۰ |
| Credit کل | ۱۲ |
| B/E پایین | ۸۸ |
| B/E بالا | ۱۱۲ |
| حداکثر سود | ۱۲ |
هر دو اختیار در یک Strike فروخته می‌شوند. بیشترین سود زمانی رخ می‌دهد که قیمت در سررسید نزدیک Strike مرکزی بماند؛ حرکت بزرگ در هر جهت زیان ایجاد می‌کند.
منطق استراتژی
هر دو اختیار در یک Strike فروخته می‌شوند. بیشترین سود زمانی رخ می‌دهد که قیمت در سررسید نزدیک Strike مرکزی بماند؛ حرکت بزرگ در هر جهت زیان ایجاد می‌کند.
نکات اجرایی
- این ساختار برای معامله‌گر باتجربه است.
- افزایش IV معمولاً به ضرر پوزیشن است.
- وجه تضمین میتواند در حرکت شدید بازار سریعاً افزایش یابد.
بازار ایران
به‌دلیل دو لگ فروش، الزامات وجه تضمین و تسویه هر دو طرف بسیار جدی است.
اجرای واقعی استرادل فروش در بازار آپشن ایران
- قبل از ورود، همه لگ‌ها را هم‌زمان بررسی کنید. بهترین مظنه، عمق سفارش و حجم قابل اجرا را روی هر قرارداد ببینید.
- خالص Debit/Credit را با قیمت قابل اجرا بسنجید. جمع Mid Priceها معیار مناسبی برای تصمیم نهایی نیست.
- سفارش Limit را مبنا قرار دهید. در صف‌های کم‌عمق، عجله برای Fill میتواند نسبت ریسک/بازده را تغییر دهد.
- برای خروج هزینه جدا در نظر بگیرید. کارمزد و Spread خروج ممکن است بخش مهمی از سود مورد انتظار را مصرف کند.
کارمزد و نقطه سربه‌سر
محاسبه کتابی بدون هزینه معامله میتواند گمراه‌کننده باشد. در این صفحه نرخ ۰٫۱۰۳٪ به‌عنوان فرض پایه کارمزد گردش اختیار وارد شده است؛ نرخ رسمی روز، هزینه‌های اعمال و سایر هزینه‌ها را از کارگزار و مشخصات قرارداد کنترل کنید.
ماشین‌حساب آموزشی هزینه و سربه‌سر
نرخ کارمزد پایه ۰٫۱۰۳٪ به‌صورت قابل‌ویرایش قرار داده شده است. پرمیوم‌ها را بر حسب واحد قیمت تابلو و اندازه قرارداد را طبق مشخصات همان قرارداد وارد کنید.
برای Calendar/Diagonal یا ساختارهایی که ارزش پیش از سررسید تعیین‌کننده است، B/E ثابت از مدل ساده سررسیدی به‌دست نمی‌آید و IV/زمان باید جداگانه مدل شود.
وجه تضمین و ریسک Margin
هر دو لگ فروش تعهد دارند و افزایش نوسان یا حرکت شدید پایه میتواند وجه تضمین لازم را سریع افزایش دهد. عدد پنل کارگزار مرجع عملی است.
اعمال و تسویه
نزدیک سررسید، ریسک تخصیص/اعمال یکی از دو سمت را فعالانه مدیریت کنید؛ Credit اولیه تضمین نمی‌کند که موقعیت بدون نیاز به اقدام خاتمه یابد.
سوالات متداول استرادل فروش
استرادل فروش برای چه شرایط بازاری مناسب است؟
این ساختار عمدتاً برای دیدگاه «خنثی؛ انتظار کاهش حرکت/IV» طراحی می‌شود. در بازار ایران علاوه بر سناریوی قیمت، نقدشوندگی قراردادها، فاصله Bid/Ask و امکان اجرای همه لگ‌ها باید هم‌زمان بررسی شود.
کارمزد چه اثری بر نقطه سربه‌سر استرادل فروش دارد؟
کارمزد و لغزش اجرا باید به Debit اضافه یا از Credit کم شوند. رابطه آموزشی این صفحه: B/E پایین = Strike − Credit تعدیل‌شده | B/E بالا = Strike + Credit تعدیل‌شده. نرخ ۰٫۱۰۳٪ در ماشین‌حساب به‌عنوان فرض پایه وارد شده و نرخ واقعی روز باید از کارگزار کنترل شود.
آیا استرادل فروش به وجه تضمین نیاز دارد؟
هر دو لگ فروش تعهد دارند و افزایش نوسان یا حرکت شدید پایه میتواند وجه تضمین لازم را سریع افزایش دهد. عدد پنل کارگزار مرجع عملی است.
ریسک نقدشوندگی در استرادل فروش چیست؟
در استرادل فروش، کوچکترین خطای اجرا یا جهش قیمت میتواند نسبت سود به ریسک را تغییر دهد. ورود بدون برنامه خروج و حاشیه تضمین مناسب توصیه نمیشود.
در سررسید استرادل فروش چه نکته‌ای مهم است؟
نزدیک سررسید، ریسک تخصیص/اعمال یکی از دو سمت را فعالانه مدیریت کنید؛ Credit اولیه تضمین نمی‌کند که موقعیت بدون نیاز به اقدام خاتمه یابد.