ضرایب یونانی (Greek) به زبان ساده
ضرایب یونانی (Greek) ابزاری برای اندازه‌گیری حساسیت قیمت قرارداد نسبت به عوامل مختلف هستند؛ یعنی به شما کمک می‌کنند بفهمید «چه چیزی» قیمت اختیار را تکان میدهد.
شرح درس
Delta
- Delta نشان میدهد با تغییر تقریبی قیمت دارایی پایه، قیمت قرارداد چقدر واکنش میدهد.
- برای قراردادهای نزدیک ATM، ضریب Delta معمولاً اهمیت آموزشی بالایی دارد.
Gamma
- Gamma نرخ تغییر Delta است و نشان میدهد Delta چقدر میتواند با تغییر قیمت دارایی پایه نوسان کند.
- نزدیک سررسید و حوالی ATM، ضریب Gamma میتواند نقش مهم‌تری پیدا کند.
Theta
- Theta اثر گذر زمان بر قیمت قرارداد را نشان میدهد.
- برای خریداران اختیار، Theta معمولاً یک فشار منفی است؛ چون گذر زمان میتواند ارزش قرارداد را کاهش دهد.
Vega
- Vega حساسیت قیمت قرارداد به تغییر نوسان ضمنی است.
- در استراتژی‌هایی مثل Straddle و Strangle، درک Vega اهمیت ویژه‌ای دارد.
یونانی‌ها چه چیزی را به معامله‌گر می‌گویند؟
یونانی‌ها پیش‌بینی نیستند؛ «حساسیت» هستند. یعنی به شما کمک می‌کنند بفهمید اگر یکی از عوامل اصلی تغییر کند، قیمت اختیار در حوالی وضعیت فعلی چه واکنشی میتواند داشته باشد.
| Greek | اگر افزایش یابد | کاربرد عملی |
|---|---|---|
| Delta | حساسیت قیمت اختیار به حرکت سهم بیشتر است | انتخاب جهت و Exposure |
| Gamma | Delta سریع‌تر تغییر می‌کند | ریسک حرکت تند نزدیک ATM و سررسید |
| Theta | اثر فرسایش زمانی بزرگتر است | مقایسه خرید و فروش زمان |
| Vega | حساسیت به IV بیشتر است | مدیریت ریسک قبل/بعد از رویدادها |
کاربرد در بازار کم‌عمق
مثال ذهنی
دو Call ممکن است Delta مشابه داشته باشند، اما یکی با IV بالاتر و Spread بزرگتر معامله شود. قرارداد دوم شاید روی کاغذ جذاب‌تر باشد، ولی هزینه ورود/خروج و حساسیت Vega میتواند ریسک بیشتری ایجاد کند.
از یونانی‌ها به استراتژی بروید
سوالات متداول
Delta چیست؟
Delta حساسیت تقریبی قیمت اختیار به تغییر قیمت دارایی پایه در حوالی شرایط فعلی است.
Gamma چرا نزدیک سررسید مهم میشود؟
Gamma میتواند نزدیک ATM و سررسید بزرگتر شود و باعث تغییر سریع Delta شود.
Theta همیشه برای خریدار بد است؟
گذر زمان معمولاً ارزش زمانی را کاهش میدهد، اما اثر واقعی به وضعیت قیمت، IV و ساختار استراتژی بستگی دارد.
Vega چه ارتباطی با IV دارد؟
Vega نشان میدهد قیمت اختیار نسبت به تغییر نوسان ضمنی چه حساسیتی دارد.