Bull Call Spreadاسپرد صعودی با Call
این استراتژی برای زمانی مناسب است که دیدگاه صعودی دارید، اما می‌خواهید هزینه اولیه و ریسک را محدود نگه دارید.
ساختار معامله
- خرید یک Call با Strike برابر 100
- فروش یک Call با Strike برابر 110
- سررسید هر دو قرارداد یکسان است
- Net Debit = 5
مثال عددی
| جزء | مثال |
|---|---|
| Long Call | Strike 100 / Premium 7 |
| Short Call | Strike 110 / Premium 2 |
| Net Debit | 5 |
| Breakeven | 105 |
| حداکثر سود | 5 |
| حداکثر زیان | 5 |
نکته آموزشی مهم
نمودار این صفحه در سررسید رسم شده است؛ یعنی برای سادگی آموزشی، اثر زمان باقی‌مانده تا سررسید در طول مسیر نادیده گرفته شده و تمرکز روی Payoff نهایی است.
اجرای واقعی اسپرد کال صعودی در بازار آپشن ایران
- قبل از ورود، همه لگها را همزمان بررسی کنید. بهترین مظنه، عمق سفارش و حجم قابل اجرا را روی هر قرارداد ببینید.
- خالص Debit/Credit را با قیمت قابل اجرا بسنجید. جمع Mid Priceها معیار مناسبی برای تصمیم نهایی نیست.
- سفارش Limit را مبنا قرار دهید. در صف‌های کم‌عمق، عجله برای Fill می‌تواند نسبت ریسک/بازده را تغییر دهد.
- برای خروج هزینه جدا در نظر بگیرید. کارمزد و Spread خروج ممکن است بخش مهمی از سود مورد انتظار را مصرف کند.
کارمزد و نقطه سربه‌سر
محاسبه کتابی بدون هزینه معامله می‌تواند گمراه‌کننده باشد. در این صفحه نرخ ۰٫۱۰۳٪ به‌عنوان فرض پایه کارمزد گردش اختیار وارد شده است؛ نرخ رسمی روز، هزینه‌های اعمال و سایر هزینه‌ها را از کارگزار و مشخصات قرارداد کنترل کنید.
ماشین‌حساب آموزشی هزینه و سربه‌سر
نرخ کارمزد پایه ۰٫۱۰۳٪ به‌صورت قابل‌ویرایش قرار داده شده است. پرمیوم‌ها را بر حسب واحد قیمت تابلو و اندازه قرارداد را طبق مشخصات همان قرارداد وارد کنید.
برای Calendar/Diagonal یا ساختارهایی که ارزش پیش از سررسید تعیین‌کننده است، B/E ثابت از مدل ساده سررسیدی به‌دست نمی‌آید و IV/زمان باید جداگانه مدل شود.
وجه تضمین و ریسک Margin
در ساختار پوششدار با خرید Call پایینتر، ریسک اقتصادی محدود است. با این حال نحوه شناسایی راهبرد و بلوکهشدن وجه در سامانه کارگزار را قبل از ارسال سفارش فروش بررسی کنید.
اعمال و تسویه
اگر تا سررسید نگه میدارید، وضعیت هر دو Call و امکان اعمال/تخصیص را جداگانه بررسی کنید؛ بستهبودن اسپرد روی کاغذ جایگزین کنترل فرایند اعمال نیست.
سوالات متداول اسپرد کال صعودی
اسپرد کال صعودی برای چه شرایط بازاری مناسب است؟
این ساختار عمدتاً برای دیدگاه «صعودیِ کنترلشده» طراحی میشود. در بازار ایران علاوه بر سناریوی قیمت، نقدشوندگی قراردادها، فاصله Bid/Ask و امکان اجرای همه لگها باید همزمان بررسی شود.
کارمزد چه اثری بر نقطه سربه‌سر اسپرد کال صعودی دارد؟
کارمزد و لغزش اجرا باید به Debit اضافه یا از Credit کم شوند. رابطه آموزشی این صفحه: B/E = Strike خرید Call + Debit تعدیل‌شده | Max Profit = عرض اسپرد − Debit تعدیل‌شده. نرخ ۰٫۱۰۳٪ در ماشین‌حساب به‌عنوان فرض پایه وارد شده و نرخ واقعی روز باید از کارگزار کنترل شود.
آیا اسپرد کال صعودی به وجه تضمین نیاز دارد؟
در ساختار پوششدار با خرید Call پایینتر، ریسک اقتصادی محدود است. با این حال نحوه شناسایی راهبرد و بلوکهشدن وجه در سامانه کارگزار را قبل از ارسال سفارش فروش بررسی کنید.
ریسک نقدشوندگی در اسپرد کال صعودی چیست؟
برای دو Call همسررسید، فقط Spread قیمت یک نماد را نبینید؛ ممکن است Call دورتر عمق بسیار کمتری داشته باشد. اجرای دو لگ با Limit Order و کنترل خالص Debit ضروری است.
در سررسید اسپرد کال صعودی چه نکتهای مهم است؟
اگر تا سررسید نگه میدارید، وضعیت هر دو Call و امکان اعمال/تخصیص را جداگانه بررسی کنید؛ بستهبودن اسپرد روی کاغذ جایگزین کنترل فرایند اعمال نیست.