Bear Put Spreadاسپرد نزولی با Put
وقتی انتظار افت قیمت دارید اما می‌خواهید هزینه و زیان حداکثری محدود باشد، Bear Put Spread گزینه‌ای کلاسیک است.
ساختار معامله
- خرید یک Put با Strike برابر 110
- فروش یک Put با Strike برابر 100
- سررسید هر دو قرارداد یکسان است
- Net Debit = 5
مثال عددی
| جزء | مثال |
|---|---|
| Long Put | Strike 110 / Premium 8 |
| Short Put | Strike 100 / Premium 3 |
| Net Debit | 5 |
| Breakeven | 105 |
| حداکثر سود | 5 |
| حداکثر زیان | 5 |
نکته آموزشی مهم
نمودار این صفحه در سررسید رسم شده است؛ یعنی برای سادگی آموزشی، اثر زمان باقی‌مانده تا سررسید در طول مسیر نادیده گرفته شده و تمرکز روی Payoff نهایی است.
اجرای واقعی اسپرد پوت نزولی در بازار آپشن ایران
- قبل از ورود، همه لگها را همزمان بررسی کنید. بهترین مظنه، عمق سفارش و حجم قابل اجرا را روی هر قرارداد ببینید.
- خالص Debit/Credit را با قیمت قابل اجرا بسنجید. جمع Mid Priceها معیار مناسبی برای تصمیم نهایی نیست.
- سفارش Limit را مبنا قرار دهید. در صف‌های کمعمق، عجله برای Fill می‌تواند نسبت ریسک/بازده را تغییر دهد.
- برای خروج هزینه جدا در نظر بگیرید. کارمزد و Spread خروج ممکن است بخش مهمی از سود مورد انتظار را مصرف کند.
کارمزد و نقطه سربه‌سر
محاسبه کتابی بدون هزینه معامله می‌تواند گمراه‌کننده باشد. در این صفحه نرخ ۰٫۱۰۳٪ به‌عنوان فرض پایه کارمزد گردش اختیار وارد شده است؛ نرخ رسمی روز، هزینه‌های اعمال و سایر هزینه‌ها را از کارگزار و مشخصات قرارداد کنترل کنید.
ماشین‌حساب آموزشی هزینه و سربه‌سر
نرخ کارمزد پایه ۰٫۱۰۳٪ به‌صورت قابل‌ویرایش قرار داده شده است. پرمیوم‌ها را بر حسب واحد قیمت تابلو و اندازه قرارداد را طبق مشخصات همان قرارداد وارد کنید.
برای Calendar/Diagonal یا ساختارهایی که ارزش پیش از سررسید تعیین‌کننده است، B/E ثابت از مدل ساده سررسیدی به‌دست نمی‌آید و IV/زمان باید جداگانه مدل شود.
وجه تضمین و ریسک Margin
در اسپرد بدهکار، ریسک اصلی سرمایه پرداختی است؛ با این حال وضعیت تعهد ناشی از لگ فروش و شناسایی پوشش را در پنل کنترل کنید.
اعمال و تسویه
در سررسید ممکن است هر دو Put وضعیت متفاوتی نسبت به قیمت پایه داشته باشند. درخواست اعمال و توان تسویه را جداگانه مدیریت کنید.
سوالات متداول اسپرد پوت نزولی
اسپرد پوت نزولی برای چه شرایط بازاری مناسب است؟
این ساختار عمدتاً برای دیدگاه «نزولیِ کنترلشده» طراحی میشود. در بازار ایران علاوه بر سناریوی قیمت، نقدشوندگی قراردادها، فاصله Bid/Ask و امکان اجرای همه لگها باید همزمان بررسی شود.
کارمزد چه اثری بر نقطه سربه‌سر اسپرد پوت نزولی دارد؟
کارمزد و لغزش اجرا باید به Debit اضافه یا از Credit کم شوند. رابطه آموزشی این صفحه: B/E = Strike بالاتر Put − Debit تعدیل‌شده | Max Profit = عرض اسپرد − Debit تعدیل‌شده. نرخ ۰٫۱۰۳٪ در ماشین‌حساب به‌عنوان فرض پایه وارد شده و نرخ واقعی روز باید از کارگزار کنترل شود.
آیا اسپرد پوت نزولی به وجه تضمین نیاز دارد؟
در اسپرد بدهکار، ریسک اصلی سرمایه پرداختی است؛ با این حال وضعیت تعهد ناشی از لگ فروش و شناسایی پوشش را در پنل کنترل کنید.
ریسک نقدشوندگی در اسپرد پوت نزولی چیست؟
در بازار کمعمق، Put دورتر ممکن است مظنه ضعیفتری داشته باشد. Debit خالص را از Fill واقعی دو لگ بسنجید، نه از Mid Price.
در سررسید اسپرد پوت نزولی چه نکته‌ای مهم است؟
در سررسید ممکن است هر دو Put وضعیت متفاوتی نسبت به قیمت پایه داشته باشند. درخواست اعمال و توان تسویه را جداگانه مدیریت کنید.